«Эллиотт Хилл возвращается, чтобы возглавить следующий этап роста Nike».
Есть ли сомнения в перспективах
Итак, Nike #NKE показала прибыль выше ожиданий, но акции упали по двум причинам: компания отзывает свои финансовые прогнозы на весь год и откладывает проведение первого за семь лет дня инвестора, запланированного на ноябрь. 19 сентября Nike объявила о том, что Совет директоров назначил Эллиотта Хилла президентом и генеральным директором компании с 14 октября 2024 года.
«С начала года наши ожидания по доходам снизились, учитывая динамику трафика на цифровых сайтах Nike, динамику розничных продаж на рынке и окончательные заказы на весну»
Давайте сначала цифры за первый квартал 2025 фин. года (закончился 31.08.24)
ℹ️ выручка общая $11,6 млрд (-10%)
ℹ️ выручка NIKE Direct $4,7 млрд (-13%)
ℹ️ выручка от оптовой торговли $6,4 млрд (-8%)
ℹ️ валовая маржа увеличилась на 120 б.п. до 45,4%
ℹ️ чистая прибыль $1,1 млрд (-28%), аdj. EPS $0,70 (-26%)
Обзор баланса
➡️ ТМЗ $8,3 млрд, снизившись на 5% г/г (изменение ассортимента продукции и снижение затрат на ее производство)
➡️ Денежные средства, а также краткосрочные инвестиции $10,3 млрд, увеличившись примерно на $1,5 млрд г/г (ДС от операционной деятельности были частично перекрыты выкупом акций, денежными дивидендами и капитальными затратами)
Возврат средств акционерам
☝Nike 22 года подряд увеличивает размер дивидендных выплат
☝в первом квартале вернула акционерам ~$1,8 млрд.: дивиденды $558 млн (на 6% больше г/г)
☝по состоянию на 31.08.24 совокупно выкуплено 99,7 млн. акций на $10,2 млрд. (вся четырехлетняя программа на $18 млрд утверждена в июне 2022 года)
🎯 По факту
✅ Многие ожидали, что в первом квартале Nike покажет низкие результаты. Компания неуклонно теряет долю рынка, уступая ее конкурентам, что негативно сказывается на росте продаж на всех рынках. Выручка снизилась во всех четырех основных глобальных подразделениях, причем наибольший спад зафиксирован в Северной Америке — на 11%.
✅ Производитель спортивной экипировки выдал «дополнительную информацию», чтобы объяснить, как руководство компании смотрит на происходящее в бизнесе. По прогнозу, выручка за весь год снизится на средний однозначный процент, а за первую половину года — на высокий однозначный процент. Валовая прибыль будет снижаться в течение всего года по сравнению с предыдущим, что объясняется стремлением к новизне и инновациям. Хотя компания отозвала свой прогноз на весь год, она планирует давать квартальные ориентиры. Во втором финансовом квартале (длится до конца ноября) Nike ожидает снижения выручки на 8-10%. Валовая маржа снизится на 1,5 п.п. из-за увеличения уценки.
✅ После утверждения Хилла инвесторы действительно воспрянули духом, надеясь, что он поможет Nike выправить курс и вернуть полосу побед (в тот момент #NKE прибавила 9%). После отчета #NKE потеряла около 7%, а с начала года -22%. По моему мнению, очевидных проблем, как минимум три: сверхвысокие цены; многие бренды, типа Hoka, стали более модными для бега и, как следствие, для повседневной одежды; потеря торговых площадей в магазинах из-за конкурентов. Но ведь и новый CEO еще не приступил к работе, и все ожидают новой стратегии. Акции Nike будут зависеть от того, что Эллиотт будет делать в будущем, а сейчас это рассмотреть невозможно. Нужно время, прежде чем его идеи отразятся в цифрах. И в целом: мировой рынок спортивной одежды ожидают годы структурных изменений.
KROSHNYI_expertchannel